Отскок Bitcoin ‘за углом’, на что можно надеяться.

В весьма интригующей манере сетевая активность Bitcoin продемонстрировала признак, который, как могут предположить некоторые проницательные наблюдатели, часто предвещает умеренность рынка. Действительно, такие признаки появлялись с ноткой надежды, когда рынок находился в самой нижней точке своего развития.

Summary

Самое любопытное, что хэшрейт Bitcoin снизился примерно на 4%, что является самым крутым спуском, зафиксированным с процветающего месяца апреля в году от Рождества Христова, 2024.
Похоже, что корпоративные казначейства, демонстрируя выдающуюся склонность к накоплению, приобрели не менее 42 000 BTC, поскольку заметность холдингов биржевых продуктов, кажется, несколько уменьшилась.
Наблюдая за приливами и отливами прошлых времён, можно отметить, что прошлые снижения хешрейта часто сопровождались ростом цены, в среднем на впечатляющие 72% в течение 180 дней после этого.

В последних данных можно заметить тройное давление, оказываемое на майнеров, дилеров и краткосрочных держателей, даже несмотря на то, что те, кто придерживается более устойчивых взглядов, сохранили свои убеждения незыблемыми.

Хешрейт сети Bitcoin снизился примерно на 4% за последние тридцать дней, что является самым резким падением, зафиксированным с зеленого месяца апреля 2024 года, как сообщила VanEck. Это сокращение последовало за довольно неблагоприятный месяц для валюты, с тем, что сам Bitcoin уменьшился на 9%, а волатильность резко возросла, превысив 45%, что является самым сильным показателем с апреля этого года.

Напряжение среди майнеров усиливается по мере снижения хешрейта.

Экономика майнинга ужесточилась с пугающей скоростью. Предельная стоимость электроэнергии для передового майнера 2022 года, S19 XP, упала с аккуратной суммы в $0.12 в декабре 2024 года до скромных $0.077 в этом месяце. Комиссии также потеряли часть своего блеска, с ежедневным доходом от них, уменьшившимся на 14% от месяца к месяцу, в то время как рост новых адресов снизился на целых 1%.

VanEck отмечает, с отсылкой к историческому прецеденту, что такие снижения хешрейта часто возникают, когда майнеры вынуждены отступить или сократиться. Исторически, эти времена не знаменовали собой первое падение в отчаяние, а скорее сигнализировали об истощении.

Тем не менее, данные долгосрочного анализа, представленные VanEck, указывают на то, что Bitcoin неоднократно процветал, когда за периодами слабости хешрейта следовал рост. С 2014 года, когда 90-дневный рост хешрейта стал значительно отрицательным, доходность в последующие 180 дней была положительной в 77% случаев, а средняя прибыль составила приятные 72%. Вне этих периодов снижения роста, средняя доходность была ближе к 48%.

Замедление рьяных вычислений, которое мы сейчас наблюдаем, безусловно, связано с внешними факторами. В почтенных землях Синьцзяна в Китае, регионе, на который приходится около 1.3 ГВт вычислительной мощности, по сообщениям, добыча была остановлена из-за пристального внимания регуляторов, что потенциально может привести к сокращению до 10% от общей вычислительной мощности сети. Говорят, что около 400 000 машин могли прекратить свою работу.

Корпоративные покупатели вступают в игру, когда кредитное плечо ослабевает.

Даже несмотря на то, что активы спотовых Bitcoin ETP уменьшились на 120 базисных пунктов по сравнению с предыдущим месяцем, остановившись на отметке 1,308 миллиона BTC, уважаемые корпоративные казначейства двинулись в совершенно противоположном направлении. Между полуднями ноября и декабря эти организации, владеющие сокровищами, приобрели дополнительные 42 000 BTC, доведя свои запасы до внушительных 1,09 миллиона BTC — величины, невиданной со времен теплых дней июля.

Это хвастливое приобретение было главным образом организовано Strategy, которая добавила 29 400 BTC, при этом её рыночная стоимость активов последовательно оставалась выше цифры 1. Похоже, другие фирмы теперь переходят от выпуска обыкновенных акций к выпуску привилегированных акций в качестве средства финансирования будущих приобретений.

Данные on-chain, подобно шепоту хорошо осведомленного общества, выявили заметное разделение среди держателей. Монеты, удерживаемые в течение 1–5 лет, испытали довольно выраженный отток, включая снижение на 12,5% в группе в возрасте от двух до трех лет. В резком контрасте монеты, находящиеся в распоряжении своих владельцев более пяти лет, остались в основном неизменными — если не слегка растущими — по балансу.

VanEck, с учётом всей перспективы, которую даёт их положение, видит закономерность, которая хорошо знакома. В то время как краткосрочное давление служит для распределения среди тех, у кого менее твёрдая воля, а майнеры обнаруживают, что их энтузиазм несколько ослабевает, те, кто придерживается долгосрочной перспективы, не проявляют никаких признаков намерения расстаться со своими накоплениями. В анналах прошлых циклов подобный коктейль часто был прелюдией к периоду ценового равновесия в последующие месяцы.

Смотрите также

2025-12-23 05:50