Мара Холдингс: Биткойн Бонза или Финансовая Фоллия?

от
  • «Marah Holdings устраивает финансовый балет на слезу банковского клерка: выпуск конвертируемых облигаций без процентов на сумму $850 млн и опциона на покупку акций на 150M — почему бы не завершить биткойн-хорда тройным ударом?»
  • Они используют часть добычи для выкупа долгов и хеджирования от разжижения капитала, ведь ничто так не говорит о «доверии», как игра в шахматы с собственным балансовым отчётом.
  • «Мара теперь владеет 50 000 BTC, что составляет около 0,3% всех когда-либо добытых биткоинов. Впечатляюще, если не обращать внимание на то, где биткойн остается лучшим другом владельца мешка.»

Вот вам Mara Holdings, Inc., компания, которая овладела искусством превращать финансовый жаргон в цирковое представление. В смелом шаге, который заставил бы покраснеть любого средневекового алхимика, они объявили о продаже конвертируемых старших облигаций на сумму $1 млрд для финансирования своей одержимости биткоином. Это можно воспринимать как беспроцентное обязательство старшего уровня без обеспечения с гибкостью претцеля и ясностью обещаний политика.

Конвертируемые ноты: Почему бы и нет? ‘

Источник — X

Согласно официальному заявлению Mara (опубликованному в X, потому что почему доверять пресс-релизу?), средства будут использованы для выкупа существующих облигаций на сумму $50 миллионов, хеджирования от размывания капитала (потому что ничто так не говорит о «развлечении», как размывание) и покупки большего количества биткоина. Беспроцентные облигации представляют собой «старшие необеспеченные обязательства» — в финансовом жаргоне это означает «мы возможно вернем вам деньги». Завершение зависит от рыночных условий – ведь ничто так не напоминает об уверенности, как фондовый рынок и прогноз погоды на боксерском ринге.

Источник — https://bitcointreasuries.net/

Мара теперь владеет 50,000 BTC, став вторым по величине корпоративным накопителем биткоина. Стратегия, их конкурент, имеет больше, но не будем углубляться в детали. Отчет Q3 от Mara показывает увеличение добычи на 35% и доход от майнинга в $752 млн — цифры настолько солидные, что возможно удержат падающую экономику. Или нет. Сложность майнинга растет, но Мара явно делает ставку на долгосрочную игру или как минимум на долгую жизнь биткоина.

Финансовая инженерия: Хождение по канату на одноколесном велосипеде

Это предложение является последним в серии маневров Мара по привлечению капитала, включая планируемую продажу акций на $2 млрд в 2025 году и приобретение миноритарного пакета акций в Two Prime, инвестиционном консультанте с управляемым капиталом BTC в размере $1.75 миллиарда. Конвертируемые облигации без купона — это финансовое суфле: деликатное, высокорискованное и вероятно обвалится при малейшем рыночном колебании. Инвесторы могут конвертировать их в наличные деньги, акции или микс (потому что почему бы не дать им дважды сыграть?)

Индустрия наблюдатели предполагают, что стратегия Мара отражает любовь мира криптомайнинга к «инновационным финансовым инструментам». Срочные сделки с ограниченными вызовами должны предотвращать разбавление капитала, но давайте посмотрим правде в глаза: если рынок изменится, даже ограниченные вызовы не смогут остановить восстание акционеров. Тем не менее, шаг Мара демонстрирует веру в долгосрочную стоимость Биткойна — или весьма отрепетированное отрицание гравитации.

Пока крипто-цирк продолжается, последнее представление Мары напоминает о том, что в мире Биткойна единственными неизменными вещами являются волатильность, путаница и редкие миллиардеры с сомнительным усами.

Смотрите также

2025-07-24 22:27